Інвестиції в дата-центри в США вперше перевищили вкладення в житло
Витрати на обладнання для обробки інформації, включно з дата-центрами, сягнули 752 млрд доларів і перевершили інвестиції в житлову нерухомість, які впали до 748 млрд доларів. Це свідчить про тектонічний зсув в економіці США під впливом буму штучного інтелекту.
Інвестиції в обладнання для обробки інформації, передусім у дата-центри та комп'ютерне залізо, вперше в історії США перевищили вкладення в житлову нерухомість. За даними Бюро економічного аналізу, у другому кварталі реальні приватні інвестиції в житло становили 748 мільярдів доларів, тоді як витрати на інформаційно-процесингове обладнання сягнули 752 мільярдів доларів. Це символічний рубіж, який засвідчує зміну драйверів зростання американської економіки: на зміну будівельному буму 2000-х приходить бум штучного інтелекту.
За словами віцепрезидента Федерального резервного банку Сан-Франциско Адама Шапіро, йдеться про «ключовий зсув в економіці США: інвестиції переміщуються від житлового будівництва до комп'ютерів». Він зауважив, що житлові інвестиції значно чутливіші до вартості запозичень, яка зросла разом із дохідністю казначейських облігацій. Ставка за 30-річною іпотекою наближається до 7%, а дохідність 10-річних бондів сягнула найвищого рівня з 2007 року. Водночас інвестиції в ШІ виявилися менш чутливими до відсоткових ставок, навіть попри те, що гіперскейлери почали випускати більше боргових зобов'язань для фінансування своїх проєктів.
Житловий ринок США фактично заморожений із 2022 року, коли Федеральна резервна система розпочала агресивне підвищення ставок для приборкання інфляції. Реальні приватні інвестиції в житло впали на 18% від піку початку 2021 року. Натомість витрати на інформаційно-процесингове обладнання за той самий період зросли на 51%. За оцінками S&P Global, капітальні видатки шести найбільших технологічних компаній — Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta, Oracle і SpaceX — перевищать 1,3 трильйона доларів у 2027 році, порівняно з прогнозованими 870 мільярдами у 2026-му та 470 мільярдами у 2025-му.
Міністр фінансів США Скотт Бессент наголосив, що компанії, які розбудовують інфраструктуру для ШІ, готові залучати борг за будь-якою ціною, адже вірять у надвисоку віддачу від цих інвестицій. «Вони не надто переймаються тим, скільки платять», — зазначив він. Водночас S&P Global попереджає, що галузь витрачає швидше, ніж зростають її доходи, і це може призвести до надлишкових потужностей, якщо попит не виправдає очікувань. За прогнозом рейтингової агенції, 2028 рік стане точкою перелому, коли доходи пришвидшаться, а капітальні видатки вирівняються. До того часу операційний грошовий потік шести гіперскейлерів сумарно буде від'ємним у 2026 та 2027 роках.
Стрімкий розвиток ШІ викликає й політичний спротив. Опитування NBC News показало, що 64% зареєстрованих виборців менш схильні підтримувати кандидата, який виступає за будівництво дата-центру в їхній громаді. Це питання вже впливає на перебіг проміжних виборів. Крім того, ШІ-бум підживлює кризу вартості життя: споживачі стикаються з вищими рахунками за електроенергію та цінами на нові смартфони й комп'ютери, тоді як ціни на житло залишаються недосяжними для багатьох американців.
Пропозиція на ринку житла обмежена через «ефект замка»: власники з низькими іпотечними ставками не поспішають продавати, аби не втратити вигідні умови. Нове будівництво слабке, оскільки високі ставки стримують попит, а витрати на будівництво зростають. У серпні кількість закладених житлових будинків скоротилася на 2,6% — до 1,275 мільйона в річному вимірі, головно через падіння багатоквартирних проєктів. Дозволи на будівництво також знизилися, що сигналізує про мляву активність у майбутньому. Національна асоціація домобудівників повідомила, що настрої забудовників упали до найнижчого рівня за рік. Аналітики Capital Economics зазначають, що високі та зростаючі витрати на запозичення стримують девелоперів, і тенденція до зниження обсягів будівництва житла має подальший розвиток.
