Sberbank прогнозує подальше зниження ставок і прискорення зростання економіки РФ
Російський держбанк очікує, що Центробанк РФ продовжить пом'якшення монетарної політики, а економіка зросте швидше, ніж передбачалося раніше, попри удари по нафтопереробних потужностях.
Найбільший російський банк Sberbank очікує подальшого зниження ключової ставки Центробанку РФ та переглядає прогноз зростання економіки у бік підвищення, попри продовження українських атак на російську нафтопереробну інфраструктуру. Таку позицію керівництво банку озвучило на тлі дискусії про темпи відновлення російської економіки та ефективність санкційного тиску.
За оцінкою Sberbank, російський Центробанк має простір для додаткового пом'якшення грошово-кредитної політики протягом цього року. Банк також підвищив власний прогноз зростання валового внутрішнього продукту, аргументуючи це стійкістю внутрішнього попиту та адаптацією бізнесу до поточних умов. Це відбувається попри те, що удари по нафтопереробних заводах створюють додаткові ризики для паливного ринку та експортних доходів.
Заява прозвучала на тлі суперечливих сигналів від російського регулятора. Раніше ЦБ РФ утримував ставку на високому рівні для боротьби з інфляцією, однак останнім часом посилилися очікування ринку щодо початку циклу зниження. Представники Sberbank пов'язують можливість пом'якшення із поступовим уповільненням інфляційного тиску, хоча офіційна статистика поки що демонструє неоднорідну динаміку цін.
Економісти звертають увагу, що прогнози Sberbank можуть впливати на очікування інших учасників ринку, оскільки банк обслуговує значну частину корпоративних клієнтів і має доступ до широкого масиву даних про стан промисловості та споживчого попиту. Водночас аналітики застерігають, що фактичне рішення ЦБ залежатиме від травневих даних щодо інфляції та бюджетних видатків.
Окремим чинником ризику залишаються удари по російських нафтопереробних заводах, які можуть призвести до дефіциту пального на внутрішньому ринку та зростання цін. Це, своєю чергою, здатне нівелювати ефект від зниження ставки та змусити регулятора діяти обережніше. Попри це, керівництво Sberbank демонструє оптимізм щодо здатності економіки адаптуватися до зовнішніх шоків.
Оновлений прогноз Sberbank передбачає, що зростання ВВП за підсумками року може перевищити попередні оцінки як самого банку, так і урядових структур. Це свідчить про те, що внутрішні драйвери — зокрема державні замовлення та споживчий попит — продовжують компенсувати втрати від обмежень на експорт енергоносіїв.
