Казначейство США подвоїло викуп облігацій, але прибутковість знову зросла
Міністерство фінансів США подвоїло обсяг викупу довгострокових облігацій, щоб знизити вартість запозичень. Полегшення тривало недовго: прибутковість 10-річних паперів повернулася до річного максимуму, а 30-річних — до рівня 2007 року.
Ринок американських державних облігацій знову опинився під тиском: прибутковість 10-річних паперів повернулася до 4,73%, повторивши річний максимум, попри рішення Міністерства фінансів США подвоїти обсяг викупу довгострокових облігацій. Інтервенція, оголошена міністром фінансів Скоттом Бессентом, мала знизити вартість запозичень і полегшити тиск на ринок іпотеки, однак ефект виявився короткочасним.
Прибутковість 30-річних облігацій, які також входять до програми викупу, наблизилася до найвищого рівня з 2007 року. Зростання дохідності загрожує уповільненням економіки та здешевленням інвестицій, а також посилює побоювання, що інвестори не захочуть фінансувати постійно зростаючий обсяг державних запозичень. Це, своєю чергою, може вдарити по споживчих витратах — основному драйвері американської економіки.
Ситуація на ринку облігацій залишається нестабільною напередодні щорічної зустрічі провідних економічних чиновників США в Джексон-Хоул, штат Вайомінг. Інвестори очікують на сигнали від члена Ради керівників Федеральної резервної системи Кевіна Ворша щодо процентних ставок та інших аспектів монетарної політики. Ф'ючерси на фондові індекси США знижуються: S&P 500 втрачає 0,2%, Nasdaq — 0,7%, Dow Jones — 0,1%.
Ключовим чинником тиску на дохідність залишається інфляція, яка вперто перевищує 3%. Федеральна резервна система намагається повернути її до цільового рівня 2%, але цьому заважають наслідки широкомасштабних тарифів, запроваджених адміністрацією США, та подорожчання нафти через війну з Іраном, що ускладнила судноплавство в Ормузькій протоці. У середу Міністерство торгівлі оприлюднить другу оцінку зростання ВВП за другий квартал 2026 року — попередній показник становив лише 1,5% через зростання імпорту.
Того ж дня буде опубліковано липневий звіт щодо індексу особистих споживчих витрат (PCE) — улюбленого показника інфляції ФРС. Дані PCE, як і індекс споживчих цін, демонструють, що інфляція залишається вищою за цільовий рівень, що змушує ринок очікувати подальших дій від регулятора.
На фондовому ринку тиск відчувають технологічні компанії. Акції Sandisk впали на 5%, Corning — на 3%, Coherent — більш ніж на 5%, Micron Technology — на 3%. Нафтові котирування також знижуються: Brent подешевшала на 1,7% до $91,06 за барель, американський еталон WTI — на 2,2% до $85,18. Це відбувається на тлі рекордного падіння іранського ріалу до 2,02 мільйона за долар на неформальному ринку та підготовки США до оголошення нових санкцій проти Тегерана.
Голова вищого органу безпеки Ірану попередив, що будь-яка підтримка нових американських економічних заходів розглядатиметься як «акт війни». Іранський президент, своєю чергою, захищає меморандум про взаєморозуміння зі США як найкращий шлях виходу із затяжного конфлікту. Невизначеність щодо відновлення безперешкодного виходу танкерів із Перської затоки продовжує підігрівати побоювання щодо інфляції та тримає ринки в напрузі.
