Головний економіст Apollo: «Китайський шок 2.0» загрожує американським компаніям
Торстен Слок з Apollo Global Management заявив про початок «Китайського шоку 2.0»: Пекін більше не експортує лише дешеві товари, а конкурує зі США у високотехнологічних галузях — електромобілях, напівпровідниках та електроніці. Це створює нові виклики для американського бізнесу на глобальних ринках.
Головний економіст Apollo Global Management Торстен Слок заявив, що світ вступив у фазу «Китайського шоку 2.0»: Пекін більше не обмежується експортом дешевих товарів, а агресивно конкурує з розвиненими економіками у високотехнологічних галузях. У своїй записці Слок наголосив, що цього разу Китай експортує електромобілі, напівпровідники та іншу продукцію, яку раніше вважали прерогативою передових економік.
За даними, які наводить економіст, експорт Китаю зріс на 24% у липні, а високотехнологічний експорт за січень-липень збільшився майже на 41% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Окремо експорт напівпровідників подвоївся. Це означає, що загроза для американських компаній тепер полягає не лише в дешевизні китайських товарів, а в прямій конкуренції у галузях з високою доданою вартістю.
Термін «Китайський шок 2.0» ввів Бред Сетсер, старший науковий співробітник CFR і колишній радник торгового представника США. Він першим звернув увагу, що цей етап принципово відрізняється від попереднього: Китай тепер сам контролює передове виробництво, тож немає дешевшої країни для перенесення потужностей, а скорочення китайського імпорту змушує експортний надлишок «затоплювати» решту ринків.
Економісти Федеральної резервної системи у травневій записці підтвердили цю тезу, зазначивши, що драйвери китайського експортного буму змінилися з трудомістких товарів на капіталомісткі та технологічні галузі. Вони назвали це не продовженням попередніх тенденцій, а новою фазою глобальної торговельної інтеграції.
Найяскравіший приклад — ринок електромобілів. BYD у 2025 році обійшов Tesla, продавши 2,26 мільйона повністю електричних авто проти 1,6 мільйона у конкурента. Генеральний директор Ford Джим Фарлі назвав BYD «найкращим у бізнесі» за витратами, ланцюгами постачання, виробництвом та інтелектуальною власністю.
США мають певний захист: на китайські електромобілі діє мито у 100%, а Вашингтон запровадив обмеження на китайські чіпи, батареї та сонячне обладнання. Однак, як зазначає Кіт Конклін, головний стратегічний директор компанії Exiger, американські компанії все одно змушені конкурувати з Китаєм на зовнішніх ринках. Він наголосив, що лише тарифів недостатньо, і потрібні ширші економічні інструменти безпеки.
Конклін звернув увагу на «хвилю» китайських базових напівпровідників, які використовуються в автомобілях, медичних пристроях та побутовій техніці. Зростання китайських потужностей у цьому сегменті може суттєво тиснути на західні компанії протягом наступних двох років. Він також назвав промислових роботів та компоненти для дата-центрів сферами, де китайські виробники стають грізними конкурентами.
Комісія США з економічної безпеки попередила, що «інкумбентність» Китаю на ринках, що розвиваються, може підірвати прибутковість американських компаній та обмежити їхні інвестиції в нове обладнання та дослідження. Прикладом для застереження Конклін назвав Німеччину, де автопром потерпає від слабкого попиту в Китаї, а китайські конкуренти тіснять Volkswagen у Латинській Америці, Африці та навіть у ЄС.
