Голова ФРС Ворш припустив підвищення ставки через високу інфляцію
Голова Федеральної резервної системи Кевін Ворш заявив, що інфляція у США залишається надто високою, і центральний банк може вдатися до підвищення процентних ставок у найближчі місяці. Це перший чіткий сигнал від нового очільника ФРС щодо його економічних намірів.
Голова Федеральної резервної системи США Кевін Ворш заявив, що інфляція все ще залишається надто високою, і припустив, що центральний банк може бути змушений підвищити процентні ставки в найближчі місяці, щоб приборкати зростання цін. Це найчіткіший сигнал, який новий очільник ФРС надіслав ринкам від початку своєї каденції.
Під час першої значущої промови на щорічній конференції ФРС у Джексон-Гоул, штат Вайомінг, Ворш визнав, що останні американські звіти свідчать про певне охолодження інфляції, однак, за його словами, вони не показують, що базові тренди суттєво покращилися. «Ми маємо бути впевнені, що базова інфляція рухається до нашої мети чітко та з достатньою швидкістю. Інакше нам доведеться попрацювати», — наголосив він.
Зауваження Ворша, який замінив Джерома Пауелла наприкінці травня після завершення терміну повноважень попередника, заспокоїли Волл-стріт щодо того, що боротьба з інфляцією залишається пріоритетом для центробанку. Він не сказав, що підвищення ставки неминуче, але фактично відкинув уявлення про те, що інфляція більше не становить загрози, вказавши на дані, які свідчать про її стійке перевищення цільового рівня ФРС у 2%.
Після промови фондовий ринок США залишився стабільним, однак на ринку облігацій зросли очікування щодо підвищення ставки. Прибутковість дворічних казначейських облігацій, яка тісно відстежує очікування щодо дій ФРС із федеральною ставкою, зросла з 4,22% до 4,30%, що свідчить про те, що інвестори очікують підвищення короткострокових ставок. Водночас прибутковість довших 10- та 30-річних паперів залишилася переважно без змін, що вказує на відсутність побоювань щодо тривалого періоду високих ставок.
Економіст Джон Гопкінс і колишній радник Пауелла Джон Фауст зазначив, що Воршу вдалося донести жорсткіший підхід до інфляції, уникаючи детальних орієнтирів, які він раніше критикував. «Він знайшов спосіб дати зрозуміти, що за необхідності підтримає підвищення ставок, і це саме те, чого побоювалися люди», — сказав Фауст. Водночас Майкл Стрейн, директор з економічних досліджень в American Enterprise Institute, зауважив, що голова ФРС і раніше говорив жорстко про інфляцію без фактичного підвищення ключової ставки, тож п'ятничні заяви не дають чіткішого розуміння щодо строків можливих дій.
Ворш зазначив, що дані про інфляцію «викликають більше занепокоєння», ніж тенденції на ринку праці, де рівень безробіття залишається низьким. Він також аргументував, що інфляція навряд чи повернеться до цільового рівня сама по собі. За його словами, за останній рік 54% товарів і послуг, які відстежує уряд, подорожчали на 3% і більше. Хоча це нижче пікових значень пандемії, цей показник значно перевищує 32%, зафіксовані за два десятиліття до пандемії. Інфляція охолола в червні та липні після стрибка в травні через зростання цін на бензин, однак за даними ФРС у липні вона становила 3,7%.
Голова ФРС також спробував усунути плутанину, що виникла після його зауважень на пресконференції 29 липня, уточнивши, що короткострокові процентні ставки є «основнним інструментом», який ФРС може використовувати для зниження інфляції. Інвестори Волл-стріт тепер оцінюють ймовірність підвищення ставки на засіданні ФРС 15–16 вересня як приблизно 50 на 50, що вище за третину до промови Ворша, згідно з даними CME FedWatch. Питання щодо підходу Ворша загострилися на тлі продовження закликів президента Дональда Трампа до нижчих ставок, хоча Трамп і захищає призначеного ним очільника ФРС.
